C'est un rendez-vous que les investisseurs de la Bourse de Casablanca attendaient avec attention. Attijariwafa bank, première banque de la place, vient de dévoiler ses résultats du premier semestre 2026. Verdict : un résultat net part du groupe de 5,9 milliards de dirhams, en progression de 1,1%, porté par une activité commerciale dynamique au Maroc comme dans les pays de présence du groupe. Mais au-delà du chiffre d'affiche, c'est la qualité des fondamentaux qui retient l'attention : coût du risque en amélioration, collecte de dépôts record et ratios de rentabilité parmi les plus élevés du secteur.
Les Points Clés à Retenir
- Résultat net part du groupe de 5,9 MMDH, en progression de 1,1% par rapport au premier semestre 2025
- Produit net bancaire consolidé de 18,4 MMDH, en hausse de 4% (+3,5% à cours de change constants)
- Coût du risque en amélioration de 11,2% à 1,2 MMDH, soit 0,50% des encours clientèle brute contre 0,62% un an auparavant
- Dépôts collectés au Maroc en hausse de 12%, portant leur encours à 382 MMDH
- Lancement du plan stratégique GOAL 2030, axé sur l'intelligence artificielle, la néobanque Simple et le leadership panafricain
Des Résultats Consolidés en Progression Maîtrisée
Attijariwafa bank a clôturé le premier semestre 2026 avec un résultat net part du groupe de 5,9 milliards de dirhams, en progression de 1,1% par rapport à la même période de 2025. Une croissance certes mesurée, mais qui s'inscrit dans un environnement bancaire marocain de plus en plus concurrentiel, marqué par la pression sur les marges d'intermédiation.
Le produit net bancaire consolidé s'est établi à 18,4 milliards de dirhams, en hausse de 4% sur un an, et de 3,5% à cours de change constants. Cette évolution est portée par la dynamique commerciale en matière de collecte de l'épargne et de financement de l'économie, tant au Maroc que dans les autres pays de présence du groupe en Afrique.
Le résultat brut d'exploitation a progressé de 1,5% pour atteindre 11,6 milliards de dirhams, soutenu par une gestion rigoureuse des coûts. Le coefficient d'exploitation s'est établi à 36,8% à fin juin 2026. Certes, il affiche une hausse de 1,5 point par rapport à juin 2025, mais il demeure inférieur de 10 points à son niveau de juin 2019, témoignant des gains d'efficacité structurels réalisés par le groupe sur le long terme.
Le Coût du Risque, Vraie Bonne Surprise du Semestre
C'est probablement l'indicateur le plus remarquable de cette publication. Le coût du risque s'est amélioré de 11,2% pour s'établir à 1,2 milliard de dirhams, soit 0,50% des encours clientèle brute, contre 0,62% un an auparavant. Cette détente traduit une meilleure qualité du portefeuille de crédits et une gestion disciplinée du risque dans toutes les zones d'activité du groupe.
Grâce à cette amélioration, le résultat d'exploitation a augmenté de 3,3% pour atteindre 10,4 milliards de dirhams. Le résultat net consolidé s'est, quant à lui, élevé à 7,1 milliards de dirhams, en progression de 2,3% par rapport aux 6,9 milliards enregistrés à fin juin 2025.
Sur Base Sociale, une Performance Encore Plus Nette
Les indicateurs sociaux d'Attijariwafa bank confirment la solidité du cœur de métier au Maroc. Le produit net bancaire social s'est établi à 11,7 milliards de dirhams, en hausse de 4%. Le résultat brut d'exploitation a progressé de 7,1% à 8,6 milliards de dirhams, avec un coefficient d'exploitation en amélioration de 0,8 point, à 26%.
Fait marquant : le coût du risque sur base sociale a reculé de 52,8% pour s'établir à seulement 298 millions de dirhams, soit 0,2% des encours clientèle brute, contre 0,4% un an auparavant. Le résultat net sur base sociale a ainsi atteint 5,6 milliards de dirhams, en hausse de 8,7%.
Premier Financeur de l'Économie : les Chiffres qui le Prouvent
Au cours du premier semestre, Attijariwafa bank a poursuivi le développement de son activité de financement avec une intensité remarquable. Les crédits à l'équipement ont littéralement bondi de 36% pour atteindre 142 milliards de dirhams, illustrant la reprise de l'investissement productif des entreprises marocaines. Les crédits aux entreprises ont, de leur côté, augmenté de 14% à 227 milliards de dirhams.
Du côté des particuliers, la banque a accordé 5,5 milliards de dirhams de crédits aux ménages au cours des six premiers mois de l'année. Au total, les crédits à l'économie au Maroc ont progressé de 9%, représentant une production nette de 28 milliards de dirhams. Dans les autres pays de présence, les crédits à l'économie ont augmenté de 6,4% à cours de change constants.
La collecte n'est pas en reste. Les dépôts collectés au Maroc ont enregistré une hausse de 12% sur un an, portant leur encours à 382 milliards de dirhams, un niveau qui conforte la position de leader de la banque sur le marché de l'épargne. Le groupe indique également avoir poursuivi le financement de l'État ainsi que l'animation des marchés primaire et secondaire en tant que premier intervenant en valeurs du Trésor au cours du semestre.
Rentabilité et Solidité Bilancielle au Rendez-vous
À fin juin 2026, Attijariwafa bank affiche un bilan solide, des ratios de solvabilité en amélioration ainsi qu'une rentabilité élevée, avec un RoaA de 1,74% et un RoaTE de 22,9%. Des indicateurs qui placent le groupe parmi les institutions financières les plus rentables du continent africain.
- RoaA de 1,74% : la rentabilité des actifs reste à un niveau élevé
- RoaTE de 22,9% : un rendement des capitaux propres tangibles parmi les meilleurs du secteur
- Coefficient d'exploitation consolidé de 36,8%, en amélioration de 10 points par rapport à 2019
- Coût du risque à 0,50% des encours clientèle brute, contre 0,62% un an auparavant
GOAL 2030 : la Nouvelle Feuille de Route du Groupe
Au-delà des chiffres, cette publication marque un tournant stratégique. Le groupe a annoncé avoir finalisé son plan stratégique « @mbitions 2025 » et lancé son nouveau plan « GOAL 2030 ». Cette nouvelle feuille route prévoit notamment l'accélération de la transformation digitale et de l'intelligence artificielle, avec le déploiement à grande échelle de cas d'usage, le renforcement des capacités technologiques du groupe et le lancement de la néobanque « Simple ».
Le plan vise également à consolider le leadership panafricain du groupe à travers le renforcement des métiers transactionnels et des financements structurés, des investissements ciblés sur les segments et pays à fort potentiel, et le développement d'une banque ouverte, centrée sur l'humain et augmentée par l'intelligence artificielle. L'intégration du groupe sera renforcée par la convergence des plateformes et l'accélération des synergies entre les métiers et les filiales.
Conclusion : des Fondamentaux Solides Avant le Virage GOAL 2030
Des profits stables, un coût du risque maîtrisé et une machine commerciale qui tourne à plein régime : Attijariwafa bank aborde la seconde partie de l'année 2026 avec des fondamentaux solides. La stabilité du RNPG à 5,9 milliards de dirhams ne doit pas masquer la qualité sous-jacente de la performance : amélioration du risque, croissance à deux chiffres de la collecte et rentabilité élevée.
Reste désormais à suivre l'exécution du plan GOAL 2030, et en particulier le déploiement de la néobanque Simple, qui constituera le premier test concret de la capacité du groupe à transformer son leadership traditionnel en avantage compétitif dans la banque digitale de demain.
« Avec un RoaTE de 22,9% et un coût du risque ramené à 0,50% des encours, Attijariwafa bank démontre que la rentabilité et la prudence peuvent aller de pair. Le vrai défi des prochaines années s'appellera GOAL 2030. »